РФ приховано друкує рублі, щоб фінансувати війну проти України, — СЗР

Про це повідомляє Служба зовнішньої розвідки України.

«Кремль усе активніше фінансує війну через приховану емісію грошей. Адже російський уряд уже не може залучати необхідні кошти на ринку, тому змушує державні банки скуповувати облігації федерального займу, а ліквідність для цього забезпечує Центробанк. Формально це розміщення ОФЗ, але фактично — використання банківської системи як каналу для створення нових грошей», — йдеться у повідомленні.

Так, Мінфін РФ випускає боргові папери, держбанки їх купують, а Центробанк підтримує додатковими ресурсами. У результаті держборг стає інструментом непрямої емісії. Таким чином бюджет отримує кошти, але ціною залежності економіки від друкування рублів і зростання інфляційних ризиків.

Там зареєстрували два нові випуски ОФЗ-флоатерів: на 6,4 мільярди доларів із погашенням у 2037 році та на 12,8 мільярдів доларів — у 2042 році. Станом на 1 липня російські банки вже тримали державні облігації на 248,1 мільярдів доларів (близько 9% активів банківського сектору). Загалом від початку року їхній портфель зріс ще на 6,5 мільрдів доларів.

«Причина такого кроку — стрімке зростання дефіциту бюджету. За перше півріччя цього року він сягнув майже 77 мільрдів доларів, а головним фактором залишаються військові витрати. Тож додаткові видатки на війну можуть перевищити план ще на 51,3-64,1 мільярди доларів, частину яких РФ хоче покрити новими запозиченнями. Центробанк прогнозує, що річний дефіцит може зрости до 105,1 мільярдів доларів», — йдеться у повідомленні.

Водночас ринок відмовляється покривати видатки російського бюджету на умовах Кремля. Адже через високі відсоткові ставки й низький попит Мінфін РФ більше не в змозі позичати кошти за вигідною для себе ціною. Лише протягом червня і липня відомство щонайменше тричі скасовувало аукціони з продажу ОФЗ, оскільки інвестори вимагали вищої дохідності.

Примусове ж залучення ресурсів державних банків не перекриває дефіцит, а лише замасковує його. Така стратегія накопичує борги у банківському секторі, посилює залежність бюджету від Центробанку й розганяє інфляцію. Як наслідок, фінансування війни дедалі більше спирається на друк грошей, а не на реальні ринкові запозичення.

Нагадаємо, РФ вже пів року рекордно розпродає золото задля продовження війни проти України. А також розвідка вже повідомляла, що Росія розпродає свій золотий запас через обвал нафтогазових доходів.