Ліквідні активи російського Фонду національного добробуту (ФНД), якими уряд РФ компенсує недобір нафтогазових доходів бюджету, можуть повністю вичерпані трохи більше ніж через рік за збереження поточних цін на нафту.
Як передає The Moscow Times, такий прогноз дали експерти Центру економічного прогнозування “Газпромбанку” – третього за розміром активів державного банку РФ.
“На початок року у ФНД залишалося 4,1 трлн руб. невитрачених коштів – це валюта та золото на рахунках Центробанку РФ. Швидкість витрачання резервів залежить тривалості та зниження цін на нафту: зараз фонд витрачається, якщо вартість бареля опускається нижче за $59”, – йдеться у матеріалі.
На думку експертів, із цінами на нафту у близько $40, залишок грошей ФНД буде витрачено трохи більше ніж за рік. А якщо котирування впадуть до $30-35, то фонд може обнулитися вже до кінця поточного року. Водночас із нафтою по $50 запасів ФНД вистачить на 2,5 року.
“При цьому відіграють роль “витрати ФНД на інші цілі”: так, у поточному бюджеті Росії на 2026-2028 роки передбачені інвестиції в інфраструктурні проєкти за рахунок фонду на 1 трлн руб. Наближення терміну очікуваного вичерпання ліквідної частини ФНД до одного року ймовірно вимагатиме перегляду “ціни відсікання нижче $59”, – зазначають експерти банку.
Очевидно, що це спричинить перегляд витрат федерального бюджету РФ чи джерел його доходів.
Обсяг ФНД до війни
Повідомляють, що до початку повномасштабної війни проти України, у ФНД, який роками накопичували за рахунок нафтових наддоходів, було $113 млрд ліквідних активів, або 6,5% ВВП. Вже до початку 2026 року ця сума скоротилася в 2,5 раза – до $52 млрд, а у відносному вираженні – в 3,5 раза, до 1,9% ВВП.
“Після масштабних витрат на мегапроєкти та латання бюджетних “дірок” запаси золота у фонді впали на 71% – із 554 тонн до 160 тонн. Із запасів валюти у фонді залишилися лише китайські юані приблизно на $30 млрд – найменше з моменту створення ФНД у 2008 році”, – пише видання.
Обвал цін і санкції
Повідомляють, що спочатку до бюджету на 2026 рік Мінфін РФ закладав нульові витрати з фонду, розраховуючи зберегти залишки коштів та покривати бюджетний дефіцит за рахунок боргу.
“Проте обвал цін на російську нафту змусив російський уряд звернутися до фонду: з 16 січня до 5 лютого Мінфін РФ продасть валюти та золота на 192,1 млрд руб., щоб компенсувати недобір сировинних доходів”, – пише видання.
Читайте також: Росія удев’ятеро збільшила обсяг експорту золота до Китаю: яка причина
Станом на 1 листопада 2025 року ліквідна частина ФНД становила 4,16 трлн руб. Тоді ж повідомлялося, що Центробанк Росії вперше почав реальні продажі фізичного золота з резервів у рамках операцій Мінфіну РФ із фінансування державного бюджету.
На початку жовтня російський уряд вирішив припинити великі витрати з ФНД, оскільки на війну в Україні пішло майже дві третини його ліквідних активів.
Ціни на російську нафту
Заступник міністра фінансів Росії Володимир Количов заявив, що нафтогазові доходи російського бюджету 2026 року можуть виявитися “набагато нижчими” запланованого рівня. Причиною він назвав ціни на російську нафту, які поки “зберігаються на низькому рівні”: ціни на Urals просіли до $35-37 за барель, тоді як до бюджету РФ закладено $59.
“У грудні, за даними Мінекономрозвитку РФ, середня вартість бареля нафти сорту Urals впала до 5-річного мінімуму в $39. У січні російські нафтовики змушені давати знижки до 50%, щоб продати сировину до Індії та Китаю”, – пише видання.
Читайте також: Росію внесли до “чорного списку” ЄС через відмивання грошей, – Каллас
Нагадаємо, що Європейська комісія до кінця 2026 року має намір запропонувати країнам-членам Євросоюзу відмовитися від закупівель російської нафти. Водночас питання відмови від ядерного палива з РФ потребує більш тривалої підготовки.
